三组卖勒式组合单，瞬间成！

?关键指标：隐波动率IV的监控与实战意义。

?这是一个卖价外勒式ShortStrangle组合。只要台指在未来一个月内，结算在9600到10200之间一个600的宽广区间，他就能赚取两边的权利金！

六十万本金。选择权卖方。一个月翻倍。爆仓或翻。

?卖方策略心：卖价外勒式ShortStrangle、卖价外跨式ShortStraddle的适用时机与风险收益b计算。

?范例：如何用小资金，在特定波动率环境下，建构胜率、报酬风险b的卖方位。

看着帐里被冻结的六十万保证金，以及那笔「未实现」的十五万权利金收，陈志远觉自己像在万丈悬崖上走钢索。他设定了严格的停损：当任何一边的Delta绝对值超过0.3，或者保证金维持率低於130%，立刻平仓认赔！

?卖11月到期台指选择权买权Call：履约价10,200距离指数约300，价外程度适中。

三天後，2018年10月22日，星期一。台GU在万关卡附近持续震，多空拉锯，方向不明。隐波动率IV因为前期的暴跌，仍於相对位，但近期有缓慢下降的趋势。

没有退路。

?卖11月到期台指选择权卖权Put：履约价9,600距离指数约300。

选择权的倒数计时，开始了。每一分每一秒，市场的波动都在侵蚀或巩固他的利。廖先生中的「他们」，又会掀起怎样的风浪？

陈志远独自坐在角落，手心里攥着那个冰冷的黑sE随碟。淬火…他脑中闪过这个词。金属经过烈火灼烧，再投冰急速冷却，是为了变得更y、更锋利。廖先生，是在用这近乎残酷的方式，淬炼他吗？

?台指选择权TXO规则速成保证金制度、结算规则。

机率站在他这边吗？目前多空不明，波动率有下降趋势，600的区间看似安全…但市场，从来不讲理。

「滴答。」桌上的预付卡手机萤幕亮起，一条新的简讯：

回到家，陈志远将自己彻底封闭。他cHa那个黑sE随碟。里面只有几个文件档和一个简洁的PPT。没有俏的理论，全是实战导向的内容：

箭在弦上，不得不发。他神一狠，下了「确认」！

「收到。」

陈志远打开选择权报价系统。他目光如炬，手指在键盘上飞快敲击，计算着各履约价组合的风险值Delta、保证金需求、以及权利金收。最终，他锁定了一组策略：

他x1一气，手指悬在鼠的「确认下单」钮上。这不再是买GU票，而是卖了一份「保险」。如果台指暴涨超过10200，或暴跌跌破9600，他的亏损将迅速扩大，甚至可能被追缴保证金直至爆仓！

他计算保证金。卖这组勒式组合，需要约二十万的保证金。他帐上六十万，可以同时卖三组！预期收取的权利金总收，接近十五万元！如果市场如他所料，在区间内震，一个月後，这十五万将稳稳袋！等於25%的报酬！

「波动率在收敛。但小心，他们快忍不住了。」

他拿起那杯廖先生没动过的黑咖啡，仰了一大。苦涩尖锐的味瞬间冲击着味，直冲脑门。他皱眉，却觉一GU狠劲被这苦涩激发了来。他拿起手机，发送简讯：

陈志远像一块乾涸的海绵，疯狂地x1收着这些冰冷、理X、充满数学计算的知识。这和他过去凭觉、听消息的C作方式截然不同。这是另一语言，另一逻辑。他笔记，演算例题，反覆推敲策略的边界。

陈志远神一凛。「他们」？谁？廖先生又在提示什麽？他看着电脑萤幕上那诱人的权利金数字，又看了看那条语焉不详的警告。

离开，没有再看陈志远一，影迅速咖啡馆外的光影中。

?停损铁律：依据Delta值与保证金维持率设定绝对不可逾越的红线。